由于近期股票市场的持续低迷,投资者(特别是中小投资者)希望管理层暂停IPO以挽救股市的呼声日益高涨。那么,IPO暂停是否就是股市重回牛市的妙药? 暂停IPO后对未来债券市场和股票市场的影响如何呢?
暂停IPO后对未来债券市场和股票市场的看法:
1、债券市场下半年小牛行情,原因如下:(1)当前中国经济仍处于寻底阶段,短期房地产市场成交回暖,但经济体整体增长动力不强,经济增速难以快速回升;物价整体不构成压力(2)在经济增长缓慢、企业普遍去杠杆、新的增长动力尚未形成的背景下,货币政策整体继续维持宽松或者更加宽松,不会出现转向(3)货币市场利率迅速下降,但债券市场利率始终维持高位,原因有二(地方债挤占利率债投资额度,造成利率债期限利差过大、长端利率高企;在各银行对理财业务展开激烈竞争、不降低理财收益的背景下,基于股票市场衍生的新股、两融收益权、配资等高收益固定收益资产规模达数万亿,挤压信用债投资份额,造成信用债利率维持高位。),未来随着股票市场衍生的高收益资产下半年将难以寻找,相当一部分资金将进入债券市场,带来收益率的下行。 2、股票市场的看法:(1)短期市场观点:第一:市场的下跌已经从场外配资爆仓威胁到场内融资,场内融资近2万亿的规模,一旦平仓,将会对加速市场下跌;第二:政府救市态度明确,证金公司1200亿+暂停ipo,力度已经很大,虽然不一定能够立即稳住市场,但上证3500-3600点如再发生踩踏,一定是政府不愿意看到的,股市大幅下跌造成的金融动荡是目前转型期中国经济承受不起的事件;第三:我们预期市场大概率会在目前点位区间内企稳,然后进行震荡换手,将大部分杠杆资金逐出股市,但信心需要较长的时间来恢复。(2)长期市场观点:第一:居民财富从房地产、固定收益类转向股权类投资的大趋势不变,这是支持中长期牛市的根基,杠杆资金带来的波折不会改变这种趋势;第二:从长期来看,新兴成长类行业仍然是重点方向,创业板泡沫的破灭将会使大部分公司市值打回原形,但是龙头公司,真正有竞争力的公司在下跌后会继续走来,甚至市值再创新高;第三:从中长期的角度来看,我们看好医疗、高端装备制造、互联网等方向,并会在这些行业类选择龙头公司,在股市下跌中寻找更合适的机会介入,以绝对收益的思路来进行操作;第四:每一次的市场大幅震荡都会带来显著的风格调整,但这并不意味着市场会立即转向蓝筹股,我们认为这轮调整过后,市场会更加关注基本面和估值因素,真正具备核心竞争力的龙头公司将会受到资金的青睐,成长股依然是核心。
|