2015年1月5日
基础市场悄然走牛久矣
2014 年最后一个交易日,A 股完美收官。截至收盘,上证综指最后一月涨 20.57%,全年涨 52.87%,创 2010 年以来最大年涨幅;深证成指最后一月涨 22.35%,年涨 35.62%;中小板指收盘最后一个月跌 2.26%,全年涨 9.67%;创业板指月跌 6.31%,年涨12.83%。
A股市场的走牛带动募资额的大幅攀升。全年A股募资额(包括 IPO、增发、配股)近 7000 亿,创 4 年新高;有超过 120 家公司 IPO 上市,而增发募资数量和规模也双双创历史新高,达 6247.5 亿元。
债券市场同样表现不凡,截至 2014 年 12 月 31 日,中债新综合指数(净价)为99.4821,全年上涨 5.54%;中债新综合指数(财富)为 157.0586 点,全年上涨了 10.34%,创下 2012 年以来的第二大年度涨幅。全年债券市场共发行各类债券 11.87 万亿元,较2013 年增加 3.17 万亿元,同比增长 36.47%,增速提高 27.42个百分点。
实际上,从年线来看,A股市场的走牛从2013年已悄然开始,中小板综指,创业板指连续两年涨幅超过10%,更有代表性的是中证500指数(代表沪深小市值公司),不仅指数走牛,更诞生了一批走向国际、代表未来新兴产业发展方向的高成长公司。沪深300则后来者居上,在2014年最后一个季度上演了绝地反击的连续大涨的逼空行情。
所以说,牛市从未远离,只看是否珍惜。
合理的资产配置享受资本市场收益
业内一般热衷于将这种市场定义为结构性牛市、流动性牛市或全面牛市。这种区分与其说是对过往市场性质的界定,不如说是寻求未来市场走势的确定性因素。然而,确定性在市场中又是如此稀缺。
先知先觉参与创小板市场的资金,可能会在创小板上获利颇丰,但他们能踏准大盘股最后一季度上涨的风口么,沪深300股票的深度套牢者(不乏一些机构客户)会一直坚持到股价充分反映企业基本面和市场预期那一刻么,落后过剩产能和新兴经济体真的就是非此即彼么?
市场绝不是庄家和散户二元对立的简单体系,而是人人参与其中,人人施加影响的多元复杂系统(二元体系容易分析,一旦涉及到零级投资者、一级投资者、二级投资者的三体或多体系统,传统的分析框架可能会完全失效)。加之参与者的认知、信息传递速度、噪音等种种因素,往往会出现市场任性,参与者左右被打脸的尴尬局面。
所以,我们似乎没有必要去纠结个股或市场的问题,通过简单的委托投资和资产配置即能解决投资收益和风险考量的问题。
委托投资即专业的事情交给专业的人去做,资产配置即东边不亮西边亮,总有一款称心意。从全市场各类投资品种的业绩表现来看,2014年开放式主动偏股型产品年收益23.78%,开放式指数年收益47.23%,开放式债券年收益23.81%(可转债的大幅飙升拉高了平均业绩),分级股基B类更是将近翻倍。这种优异的表现并非昙花一现, 2013年各类型公募基金亦全部录得正收益,偏股类基金更以17.16%的收益领涨各品种。
可以说,近两年公募基金的收益和流动性在各类投资工具中稳居第一,我们需要做的仅仅是加大该品种在整个资产配置中的比例。
花常好,月常圆,人常在
在前面的《风口之际摈弃熊市思维》中我们提到,摈弃熊市思维意味着从更宏大的尺度来思考当下的行情演绎,还意味着用超越牛熊的科学配置组建资产管理方案。其实,过去两年的结构性牛市已经产生了赚钱效应,但不少投资者因投资方式不合理(典型的表现是重仓甚至融资重仓),投资心态不稳定(资金规模越小,预期收益越高),误解了市场,远离了市场,当真正的大行情来的时候,又迟疑、犹豫、观望,下定决心砸锅卖铁投身其中时(又犯了投资方式不合理的同样错误)往往又站在了6124高地。
所谓花常好,月常圆,人常在,得有欣赏风景的人在,风景才有魅力可言。正所谓,花开堪折直须折,莫待无花空折枝。
最近更新到2014-12-31      
基金名称 万份收益 七日年化收益率

天弘现金管家货币A

0.9241

6.639%

天弘现金管家货币B

0.9821

6.886%

天弘现金管家货币C

0.9199

6.679%

天弘增利宝货币

1.2234

4.724%

天弘季加利A

--

--

天弘季加利B

--

--

基金名称 单位净值 周增长率 今年以来增长率

天弘精选混合

0.5636

0.90%

16.54%

天弘安康养老混合

1.1750

0.43%

14.86%

天弘永定价值成长股票

1.1904

-1.60%

41.80%

天弘周期策略股票

1.0420

-0.86%

24.95%

天弘深成LOF

0.8650

2.10%

33.49%

天弘通利混合

1.0010

0.10%

7.01%

基金名称 单位净值 周增长率 今年以来增长率

天弘永利A

1.0433

0.30%

9.68%

天弘永利B

1.0440

0.31%

10.17%

天弘添利分级

1.2450

0.40%

14.75%

天弘添利A

1.0030

0.10%

3.96%

天弘添利B

1.3030

0.39%

14.20%

天弘丰利债券(LOF)

0.9905

0.46%

19.92%

天弘发起式A

1.0590

0.20%

8.50%

天弘发起式B

1.0490

0.10%

8.03%

天弘穏利A

1.0720

0.30%

10.01%

天弘穏利B

1.0690

0.28%

9.61%

天弘弘利

1.1220

0.27%

10.87%

天弘同利分级

1.1110

0.45%

10.99%

天弘同利A

1.0140

0.10%

4.80%

天弘同利B

1.1740

0.60%

20.04%

天弘基金:2015年市场乐观,慢牛非疯牛
对于2015年市场预判,天弘基金表示,未来1-2年经济潜在增速在7%左右,政策会进一步放松,经济无系统性风险,明年大体是前低后高。ROE水平已经稳定,向上的空间取决于经济改革见效的程度。总体流动性将呈现宽松。市场乐观,慢牛非疯牛。天弘基金表示,明年相对看好以“科教文卫”为主导的未来发展趋势,以及国企改革领域。鉴于短期涨幅较大,明年有调整的概率,一、二季度之间担心通缩加剧,但经济没有系统性风险,可以此积极储备投资标的。 行业方面,天弘基金表示,2015年较为关注环保、医药、信息安全、体育、资源价格改革、券商等行业或主题。具体分析,关于环保行业,APEC峰会中美发表了《中美气候变化联合声明》,2015年1月,25年来首次修订的《环保法修订案》将正式实施。十二五未完成的目标也将加快实施。过去近1年基本在消化估值,业绩增速其实不错。 医药行业方面,医保控费和药占比降低,对行业有一定负面影响;但医药行业自身的成长期仍然存在,老龄化等。去IOE与信息安全方面,防火墙、加密机等十类信息安全产品65%来自进口,操作系统、服务器、直流设备自主率仅为2.75%、4.94%、13.8%;互联网核心资源(域名解析服务器)中国零拥有,目前全球有13台根服务器,其中10台位于美国、2台位于欧洲(英国、瑞典)、1台位于日本;今年4月WinXP停止服务,5月要求中央机关采购所有计算机类产品禁止装WIN8操作系统;国家主席与总理分别任中央网络安全和信息化小组组长与副组长,信息安全已上升到国家战略高度。 关于体育产业,2014年10月国务院《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》,提出基本发展目标,到2025年行业产值超过5万亿,12年产值约为3100亿,复合增长约24%。资源价格改革—电改,目标是,通过厂网分离,输配分开,主辅分离,进而实现竞价上网。《深化电力体制改革若干意见》关键要求:实现输配分离,重组电网盈利模式;通过竞争提升效率(发电与电网),降低发电供电成本。《关于深圳市开展输配电价改革试点通知》正式启动新一轮输配电价改革试点 ,电网成为“通道费”,发电侧与销售侧电价市场化,电网让渡利润;南方电网先推行,后续国家电网推行也是大趋势,2015年1月1日运行新电价机制,原有机制停止。券商行业,近年来看,券商收入结构呈现趋势性变化,经纪业务收入占比下降,利息收入和两融收入占比增加,截至2014年中期,三项收入占比分别为38%、36%和19%。(来源:新浪财经)
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