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比预期还要弱的实体经济
沪港通通车的关口，重要财经数据出台。上周统计局陆续公布了近十项经济数据。实体经济的疲弱已是共识，但工业增速之低、PPI降幅之大、进口增长之弱还是超乎市场预期。
数据上看，10月工业增速为7.7%，较上月回落0.3个百分点，低于市场预期的8.0%。
数据上看，10月工业增速为7.7%，较上月回落0.3个百分点，低于市场预期的8.0%。固定资产投资增速下滑0.2个点，创13 年新低；房地产累计投资增速进一步回落0.1 个点；制造业投资已连续第11 个月下行。消费下滑0.1 个点，创06 年一季度以来新低。目前大家关注的焦点已不是经济何时能够复苏，而是何时能够站稳。信心之羸弱可见一斑。
政策刺激下分项指标已发生变化
不过，事情正在起变化。工业增加值增速表现不佳与制造业的增速回落密切相关，这也与当月的发电量增速及PMI数据相互印证。发改委的密集批复在基建投资上得以显现，10月份基建投资同比增长23.2%，基建投资连同房地产投资促使固定资产投资同比增长出现小幅反弹。房地产市场喜忧参半，虽然投资有所回升，但需求端在房贷政策的次级下仍然未能延续势头，甚至出现了明显的回落。这种回落在贷款数据中尤为明显，但10月居民中长期贷款新增1195亿，比去年同期少增340亿。我们知道，时间序列上应遵循房贷新政—居民中长期贷款增长—房地产回暖，但当下居民对房贷新政的响应积极性如何，需求端对房地产的拉动效应如何， 房地产去库存和新增投资对固定投资的影响因子如何，这一切都还是未知。
市场分化严重，赚钱效应削弱
那么，我们要不要“温和地走进那个良夜”，去“怒斥光的消逝”呢？
上周的基础市场方面，债券市场高歌猛进的势头已有所回落，利率债收益率的下行不仅反应了当前悲观的经济前景，也包含了对未来货币政策走向的预期。信用市场虽未随同利率债调整，但交投的热情已然融化。
股票市场更是上演了赚了指数难赚钱的尴尬剧本。上周上证综指上涨 60.65 点，涨幅 2.51%；创业板指数大跌 81.42 点，跌幅 5.35%。之前受市场热捧的国防军工、计算机、传媒、机械、电力设备、电子、通信跌幅靠前。沪港通本周正式施行，随着沪港通的到来、退市制度的施行，这种二八分化的局面会延续么？
沪港通的重要性似被低估，市场寻求再平衡
不少机构断言，沪港通的施行会改变市场风格，低估的蓝筹股会出现估值修复或者重估行情，沪港两地溢价折价空间缩小，投资者结构发生变化等等。这一切都只是结果。沪港通的真正意义在于将金融体系中原本不可交易的品种变得可交易，如相对于内地投资者而言的港交所股票（反之亦然），原本不可流动的品种变得可流动，如人民币从贸易结算工具进一步转化为投资结算工具（进一步加强人民币国际化进程）。至于结果如何，没有必要去深究，也难以去预测——沪港通第一天权重股的下跌与创业板的飙升已令市场分析人士大跌眼镜。
事实上，宽松的货币环境与疲弱的经济环境还将继续延续，而深化改革与结构调整将成为未来经济的主题。弱势之下，境内外资金的风险偏好会再平衡，境内外的市场估值水平会再平衡，市场的风格也会再平衡。只不过再平衡的过程会伴随着企业盈利和市场预期动态调整，在去库存、去过剩产能的改革背景下，市场热点已轮番炒作。这个时候再讨论所谓大小票意义已经不大，或许投资的天平更应向主动拥抱变化的有较高安全边际的品种倾斜。
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最近更新到2014-11-14 |
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| 基金名称 |
万份收益 |
七日年化收益率 |
天弘现金管家货币A |
3.5330 |
4.407% |
天弘现金管家货币B |
3.5990 |
4.657% |
天弘现金管家货币C |
3.5496 |
4.471% |
天弘增利宝货币 |
1.0830 |
4.248% |
天弘季加利A |
0.4739 |
-- |
天弘季加利B |
0.5396 |
-- |
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| 基金名称 |
单位净值 |
周增长率 |
今年以来增长率 |
天弘精选混合 |
0.5362 |
-1.61% |
10.88% |
天弘安康养老混合 |
1.1890 |
0.76% |
16.23% |
天弘永定价值成长股票 |
1.1162 |
1.08% |
32.96% |
天弘周期策略股票 |
1.3350 |
1.06% |
22.14% |
天弘深成LOF |
0.6620 |
1.07% |
2.16% |
天弘通利混合 |
1.0870 |
0.65% |
8.70% |
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| 基金名称 |
单位净值 |
周增长率 |
今年以来增长率 |
天弘永利A |
1.0926 |
0.17% |
13.71% |
天弘永利B |
1.0941 |
0.18% |
14.15% |
天弘添利分级 |
1.2500 |
-0.08% |
15.21% |
天弘添利A |
1.0080 |
0.10% |
3.47% |
天弘添利B |
1.3180 |
-0.08% |
15.51% |
天弘丰利分级 |
1.4143 |
0.02% |
18.06% |
天弘丰利A |
1.0195 |
0.07% |
3.55% |
天弘丰利B |
1.5410 |
0.01% |
15.29% |
天弘发起式A |
1.0700 |
0.19% |
9.63% |
天弘发起式B |
1.0610 |
0.19% |
9.27% |
天弘穏利A |
1.1000 |
1.01% |
12.88% |
天弘穏利B |
1.0970 |
0.92% |
12.48% |
天弘弘利 |
1.1460 |
0.53% |
13.24% |
天弘同利分级 |
1.1380 |
0.44% |
13.69% |
天弘同利A |
1.0080 |
0.10% |
4.18% |
天弘同利B |
1.2230 |
0.74% |
25.05% |
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天弘基金周卫国：释放大数据的巨大能量
天弘基金创新支持部由一群标准的技术极客组成，他们衣着随意，埋首于数据和代码中，不停地在北京、天津、杭州三地奔波……周卫国也不例外。作为天弘基金大数据中心主管的他，一说起数据来，眼神发亮，不自禁地带着笑容。2014年7月，在天弘基金这片创新的肥沃土壤上，大数据中心正式成立。现在，天弘基金大数据中心拥有百亿级以上的数据处理能力，分分钟计算海量数据，用科学而复杂的数据模型，描绘出了余额宝用户最感性而真实的用户肖像和用户习惯，为业务决策提供依据，为基金经理投资研究提供数据支持，更加敏锐地捕捉服务客户的需求。在天弘基金发布的《余额宝一周年大数据报告》中，就系统地对余额宝用户进行了分析。在天弘基金十周年之际，周卫国介绍道，很多客户把余额宝当做现金管理的工具，用户习惯把零散的小钱放在这里进行缴费购物等行为，因此，相比其他产品，余额宝规模也会非常稳定。在这样的数据分析基础上，业务部门相应地增加了余额宝消费场景的增值服务，进一步提高用户粘性。“你们可以放心，今年余额宝再次顺利通过双十一考验，我们很有信心。我们为什么敢这么讲，正是因为我们通过客户行为的挖掘，做出了科学预断，我们的数据已经到了基金经理王登峰的手里，他会根据这些数据做一些优化配置。”周卫国很有信心地说。来源：环球时报 |
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