下周，即将公布三季度宏观数据，市场普遍预期部分数据会表现不佳，这一预期却被李克强总理在中德经济论坛上关于“中国GDP7.5%不是市场理解的‘底线’，而是更看中就业”的言论所打破，毕竟三季度以来资本市场表现脱离宏观经济数据已是不争的事实，似乎只有通过对这波推动市场行情的资金行为及投资逻辑进行合理解读，才是破解当前股市“密码”的唯一方法。
以股票市场为例，股价的长期表现受到了市场无风险收益及贴现率的双重影响，虽然经济不佳，使得四季度上市公司盈利预期形成很大拖累进而影响到上市公司远期贴现率水平，但市场无风险利率却呈现中长期通道下行，构成了对股指强劲的支撑。
究其原因，在于虽然之前几年不断有政策出台去刺激经济，但受房地产市场及地方债的“大发展”影响，两大领域资金需求强劲，进而推动社会整体资金利率上行，自然政策的刺激受到了很大的对冲，股市也持续走熊。反观当前，受房地产资金需求下降以及部分房地产信托收益开始走低影响，预示着房地产市场资金需求程度在不断下行，而地方债务也因偿债高峰期即将到来，各级政府资金需求也呈现收敛状态，两大领域资金需求的下降使得社会资金整体利率不断走低，从而推动了市场无风险利率的下行，这对股票市场而言，无疑构成了中长期的支撑，股指表现强劲已是自然。
加之构成市场权重的上海主板市场甚至深圳主板市场估值水平极低（上证180指数市盈率不到8倍），也直接封杀了股指的大幅下挫空间，故而宏观经济数据及市场无风险收益“双降”的格局使得A股市场短期还将维持相对强势的态势。 |
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最近更新到2014-10-10 |
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| 基金名称 |
万份收益 |
七日年化收益率 |
天弘现金管家货币A |
0.6583 |
3.243% |
天弘现金管家货币B |
0.7259 |
3.494% |
天弘增利宝货币 |
1.1087 |
4.108% |
天弘季加利A |
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天弘季加利B |
-- |
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| 基金名称 |
单位净值 |
周增长率 |
今年以来增长率 |
天弘精选混合 |
0.5556 |
0.71% |
14.89% |
天弘安康养老混合 |
1.1430 |
0.26% |
11.73% |
天弘永定价值成长股票 |
1.1184 |
0.36% |
33.22% |
天弘周期策略股票 |
1.3370 |
0.30% |
22.32% |
天弘深成LOF |
0.6540 |
1.40% |
0.93% |
天弘通利混合 |
1.0450 |
0.19% |
4.50% |
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| 基金名称 |
单位净值 |
周增长率 |
今年以来增长率 |
天弘永利A |
1.0502 |
0.14% |
9.30% |
天弘永利B |
1.0512 |
0.16% |
9.67% |
天弘添利分级 |
1.2030 |
0.17% |
10.88% |
天弘添利A |
1.0040 |
0.10% |
3.06% |
天弘添利B |
1.2590 |
0.16% |
10.34% |
天弘丰利分级 |
1.3575 |
0.23% |
13.32% |
天弘丰利A |
1.0156 |
0.11% |
3.16% |
天弘丰利B |
1.4672 |
0.26% |
9.77% |
天弘发起式A |
1.0390 |
0.29% |
6.45% |
天弘发起式B |
1.0300 |
0.19% |
6.08% |
天弘穏利A |
1.0480 |
0.58% |
7.55% |
天弘穏利B |
1.0460 |
0.58% |
7.25% |
天弘弘利 |
1.0930 |
0.28% |
8.00% |
天弘同利分级 |
1.0710 |
0.19% |
6.99% |
天弘同利A |
1.0030 |
0.10% |
3.66% |
天弘同利B |
1.1150 |
0.27% |
14.01% |
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固定收益投资人永远年轻
在普通人眼中，基金公司中固定收益类基金经理一般比权益类基金经理更加神秘、低调。固定收益基金经理的工作主要是研究判断债券市场的大势，基于这个判断来决定债券投资策略。而对大势判断涉及的研究范围非常广泛，国内宏观经济、货币政策、改革方向，国外经济等都需要关注，每一天都在接受非常多的新信息，这种工作状态会使得固定收益投资研究人保持年轻。而天弘基金的固定收益团队，格外散发着年轻、拼搏的精气神。在天弘安康养老、天弘永利债券基金经理姜晓丽眼中，在天弘基金做债券投资是她心目中最好的职业。姜晓丽介绍，固定收益投资人的研究非常广泛，可以研究心理学、可以研究社会学，每天接受新的信息非常多，只要有兴趣，就可以针对任何一个问题深入研究下去。姜晓丽总结，她每天的工作内容比例大概是，60%偏学术研究，40%跟市场打交道，包括跟同业的交流，在市场上去买债券，与交易员的交流等。除了保持年轻的心态，在天弘基金固定收益团队中，每一位成员对工作都充满了激情，这与天弘基金不拘一格的用人策略分不开。天弘基金总经理郭树强在用人策略上很有魄力，敢于启用新人、重用新人，这使得天弘基金的投研人员能够快速成长，承担起为投资人稳健理财的责任。2012年时逢市场比较好，姜晓丽所具有的投资能力也得到发挥，天弘永利债券的规模从几千万增长至数十亿，而这时天弘基金再次给予新人充分的信任和施展空间，任命工作刚满三年的姜晓丽作为天弘永利债券的基金经理，与固定收益总监陈钢共同管理。经历了这些，一路走来，身形娇小的姜晓丽已经成为天弘基金固定收益团队的中坚力量，管理天弘基金旗下4只基金产品，产品业绩位居同类前列，也赢得了投资者的信赖。此时的姜晓丽依然洋溢着青春、快乐的神态，而这一切，不得不说，与天弘基金不拘一格的人才策略息息相关。（来源：中国证券报） |
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