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2014年5月19日




最近更新到2014-5-16
    受地产投资下滑拖累，4月份经济依然阴霾不断，工业企业补库存行为也并不持续，外汇占款流入与结销汇的减少的压力使得央行货币政策会受到挑战，虽然市场通胀压力短时无虞、创业板一季度盈利向好增多等诸多利好，但显然从经济视角来看，资本市场能否得到判断要拖延至二季度末的某些时刻。

    目前市场流动性状态仍保持相对宽松态势，受此影响债市全面上涨，利率产品全面跑赢信用产品，特别是在管理层进行强势微刺激政策时（铁路建设投资加大、定向降准等），使得目前货币政策走向日益明朗，即央行倾向于维持积极的财政政策与货币定向宽松政策的组合形式，而具体细节的探讨，一方面从央行行长周小川的“不会大规模刺激”的表态来看，短期内全面降准的概率并不高，因而预计定向宽松更倾向于解决积极财政政策的资金来源方面，而媒体近期关于地方发债的报道亦能佐证这一端倪。

    因此从寻找确定性角度来看，宏观经济面不佳与货币政策倾向宽松的组合，意味着尽管债券市场经过一段时间的上涨期限利差已处在历史均值以下水平，短端品种下行空间有限，但债券市场相比股票市场更为安全，符合当前市场风险偏好预期上升的环境，故而利率产品及信用产品中的城投债等产品将会是当前市场最安全的“安全资产”，值得投资者关注。
基金名称 单位净值 周增长率 今年以来增长率
债券型基金
天弘永利A

1.0271

0.26%

4.02%

天弘永利B

1.0287

0.27%

4.19%

天弘添利分级

1.1260

0.36%

2.90%

添利A

1.0080

0.10%

1.44%

添利B

1.1810

0.51%

3.51%

天弘丰利分级

1.2142

0.19%

1.36%

丰利A

1.0194

0.08%

1.50%

丰利B

1.3537

0.26%

1.28%

天弘发起式A

0.9950

0.10%

1.95%

天弘发起式B

0.9890

0.20%

1.85%

天弘穏利A

1.0440

0.20%

3.16%

天弘穏利B

1.0410

0.20%

3.07%

天弘弘利

1.0370

0.19%

2.47%

天弘同利分级 

1.0240

0.10%

2.30%

同利A

1.0320

0.10%

1.78%

同利B

1.0110

0.10%

3.37%

权益类基金  单位净值 周增长率 今年以来增长率
天弘精选混合

0.4664

0.09%

-3.56%

天弘安康养老混合

1.0950

0.09%

7.04%

天弘永定价值成长股票

0.9083

0.54%

8.20%

天弘周期策略股票

1.0970

0.46%

0.37%

天弘深成LOF

0.5800

1.05%

-10.49%

天弘通利混合

1.0070

0.10%

0.70%

货币基金 万分收益 七日年化收益率 
天弘现金管家货币
(A类)		 0.3325 3.377%
天弘现金管家货币
(B类)		 0.3988 3.627%
天弘增利宝货币
 1.2986 4.874%
注：表中稳利的净值为5月12日的净值（目前在封闭期每周只公布1次净值）

余额宝不是金融创新？不公平

    近日，央行高层再次给余额宝等背后的货基定性—不是金融创新。“余额宝只是简单地把存款搬到互联网，对经济结构调整和实体经济都没有什么贡献。”改变改革进程的叫创新，流程与工具的创新也叫创新。余额宝背后的货币基金主要投资于银行间拆借市场，在银行资金紧张时，为银行提供成本较高的流动性，早已有之，算不上什么本质创新。余额宝通过互联网手段以光速聚集沙粒般的小资金，却算得上是伟大的技术创新。截至2014年2月底，余额宝规模约为5000亿元，其对应的天弘增利宝已超过了全球闻名的富达反向基金等，跻身全球前十大基金行列。只有互联网高效才能做到这一点，而银行只能适应互联网时代的发展，无论你喜欢还是不喜欢。中国金融既需要本质创新，也需要技术手段创新，否则无异于否认活字印刷术是中国古代四大发明之一。余额宝等货基大行其道，并不是因为解决了实体经济的融资难题，而是舔了一口银行的血，让余额宝的购买者可以趁着银行资金紧张之时大赚一笔。银行当然不爽。风险来自内部，余额宝不过是大门口莽撞的陌生人。上述央行高层也坦承，金融市场主体行为的扭曲，表现在银行同业业务和理财业务等与实体经济发展严重不匹配。互联网金融与民间资金要在金融业本质上创新，前提是央行与银监会在民营银行、监管手段上创新，再创新。(来源: 扬子晚报)
    
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