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2014年5月12日 最近更新到2014-5-9 |
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5月9日，国务院针对资本市场发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，市场称之为“新国九条”，也是我国资本市场上第四个“国九条”，从周一市场的反应来看，有色金属、券商等高Beta板块领涨，从A股市场过去的经验来看，表现出市场资金对后市的乐观，属于典型的“抄底组合”。
如何看待“新国九条”对资本市场的影响，从出台背景来看，“新国九条”是在IPO重启超过3个月、资本市场在国家经济视野中的重要性不断上升，且是新一届管理层首度提出，且“新国九条”在涉及资本市场的方方面面更为全面，包括制度建设、市场健全、行业标准、跨境融资、金融风险及保护中小投资者等均有详细举措。 从“新国九条”的政策重点来看，主要是为建立多层次资本市场体系、投融资渠道及优化资源配置服务，基本原则为提出处理好市场与政府的关系、创新发展与防范风险的关系、风险自担与强化投资者保护的关系、积极推进与稳步实施的关系，重点任务则是形成功能完善、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系，股票发行推动注册制，债券市场着重健全地方政府债务制度、丰富中小微债，期货市场则侧重建设金融期货市场，鼓励民资进入证券期货服务业。不难看出对资本市场而言，“新国九条”更多体现为长期利好。 当然，普通投资者可能更关心“新国九条”是否意味着市场融资潮的再次来临，而此次在市场风险自担与退市制度的上亦都有设计，毕竟没有完善的退市制度，一方面很难发挥资本市场的资源配置功能，另一方面大量的“劣币驱逐良币”，也很难吸引优质的上市公司挂牌交易，因此“新国九条”如果有效解决这一痼疾，则能极大改善过去资本市场股指只大且胖但不高的局面，相信这也是广大投资者热切期盼的。 |
注：表中稳利的净值为5月5日的净值（目前在封闭期每周只公布1次净值） |
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马蔚华：余额宝使市场回归实际，促进利率市场化 |
| 日前，在中国企业家俱乐部举办的“中国绿公司年会”上，针对近来饱受争议的余额宝是否推高社会融资成本问题，香港永隆银行董事长、原招商银行行长马蔚华认为，余额宝并未抬高信贷成本，而是在一定程度上加速了银行利率市场化的进程。马蔚华表示，如果从利率市场化的角度来看，低利率可能是欠客户的，应该给客户的，将来一旦利率市场化，不合理的特别低的利率，肯定要提高。余额宝的作用，则是在这个期间，加快利率市场化的进程，使市场回归实际，倒逼银行提高利率。现阶段由于利率非市场化，银行不能高息揽储，余额宝的吸引力在于高出银行活期存款十倍的利率，而90%的吸纳资金又返还给银行，银行再放给用户，相当于绕了个圈把利息返还给用户。马蔚华表示，金融的本质是资金的流通，互联网技术带来的是资金流动的效率。未来的金融发展，应该是传统金融与互联网金融互惠互利的关系。(来源: 金融投资报) |
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