尊敬的客户，本邮箱无法接收回复邮件 如需邮件服务请使用客服邮箱：service@thfund.com.cn

2013年4月1日 最近更新到2013-3-29

上周四，一纸银监会《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（简称8号文），引发沪深两市当日股指大跌。对于有先见的投资者而言，管理层针对09年以来影子银行大发展情况出声整治，开启了资本市场又一风险因素释放阶段，影响深远。     首先，银行理财产品今年出现爆发性增长，其非标准化债权产品的设计、销售、风控等领域，引起产品透明度低、结构复杂而有着较大的监管风险，加之收益较高的理财产品多为为地方政府或开放商提供资金，违约风险较大，因此，银监会出手整治，在方向上是正确的，至于此举能够降低多少金融风险，则取决于银行的执行力度。     其次，通知第五条关于资金池类业务的规模上限为理财产品余额的35%或总资产规模的4%（孰低）的规定，对于银行理财产品市场的约束力最强，虽然并未明确规定具体执行时间，但即使银行可以通过扩大总的理财产品规模来绕开35%的限制，银行总资产4%的限制也是绕不开的。故而，相对大型银行而言，银监会8号文对于中小银行的规模影响更大，至少在短期内限制了这些银行的扩张行为。     再次，银监会加强对理财产品规范，也可以理解成对我国整个影子银行整顿的一部分，其有可能产生的后果是，其一，配合财政部463号文来看，未来地方政府融资难度日渐加大，将导致短期内我国基建投资的减速，今后几个季度的GDP增速有可能继续低于市场预期；其二，银行盈利水平受到制约，在利率市场化大背景下，银行本身的利率类产品就偏弱，8号文一出，银行盈利将受到直接冲击，进而导致银行对业务选择更为挑剔，从而造成市场实际利率上行，资产价格受压，股市将受到持续的压力；其三，债券市场长期发展可期，由于8号文对非标准债权加以了严格的限制，而银行在未来也不得不继续通过银行理财产品来吸引市场资金，这将意味着未来银行间债券市场及交易所债券市场等标准类债权投资的规模日渐庞大，从而推动债券利率进一步的走低，故而对于债券市场而言，其长期发展可期。 基金名称 单位净值 周增长率 累积增长率 债券型基金 天弘永利A 1.0034 -0.05% 22.17% 天弘永利B 1.0038 -0.04% 24.81% 天弘添利分级 1.0900 0.00% 15.22% 添利A 1.0030 0.10% 10.05% 添利B 1.2240 -0.08% 22.40% 天弘丰利分级 1.1756 -0.15% 16.66% 丰利A 1.0141 0.08% 6.27% 丰利B 1.4076 -0.40% 40.76% 天弘发起式A 1.0270 0.00% 3.61% 天弘发起式B 1.0250 0.00% 3.31% 权益类基金  单位净值 周增长率 累积增长率 天弘精选混合 0.5024 -0.85% 57.15% 天弘安康养老混合 1.0310 0.00% 3.10% 天弘永定价值成长股票 0.8600 -3.00% 14.69% 天弘周期策略股票 0.9640 -3.50% -0.09% 天弘深成LOF 0.7010 -4.76% -29.90% 货币基金 万分收益 7日年化收益  天弘现金管家货币 (A类) 2.3279 3.080% 天弘现金管家货币 (B类) 2.3975 3.341%

天弘现金管家收益稳健 　  清明小长假已进入倒计时，货币基金一般都会在节前限购，限购前则是投资者申购绩优货基的最佳时间。天弘现金管家日日计息，节假日也可享受收益，申购赎回都免费，到账时间快，1000元就可享受管家理财式的贴心服务。据WIND数据，截至3月25日，天弘现金管家B自去年6月20日成立以来，区间万份收益总值为278.09元，同期在货币基金中排名前20%，天弘现金管家A的区间万份收益总值为258.74元，同居同类前列。天弘添利近两年收益达14.66%，在同类基金中排名第2；天弘丰利更是去年年度分级债基冠军得主，以16.74%的收益领跑债基。有节假日“闲钱生钱”需求的投资者可在邮储、工商等银行，天天基金网等渠道，以及天弘基金网上直销中心重点申购天弘现金管家。 (来源：扬子晚报)

免责声明：本周刊中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本刊物中的信息或所表达的意见并不构成实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。在任何情况下，我公司不就本刊物中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。市场有风险，投资需谨慎。